导读
Meta大跌的背后，表面是其元宇宙故事太遥远、太烧钱，不被资本市场买账，但分析本质，支撑Meta发展的两大核心，社交网络用户数量和广告营收均现严峻危机，Meta“大厦”根基的裂痕已经无法掩饰。
财报
Meta第四季度营收为336．71亿美元，与上年同期的280．72亿美元相比增长20％；净利润为102．85亿美元，与上年同期的净利润112．19亿美元相比下降8％。虽然营收仍在增长，但重点在于Meta日活、月活跃用户均不达预期。
去年四季度Meta Platforms的日活用户数达到19．3亿人（预期19．5亿），月活用户数为29．1亿人（预期29．5亿人）。这是有记录以来该平台的日活跃用户数量首次出现季度下滑。加之Meta的“元宇宙”部门过去一年亏损超过100亿美元…
分析
已有文章深入分析了Meta面临的6大困境，包括：用户增长触顶、苹果隐私调整重创Meta广告业务、谷歌蚕食Meta网络广告市场份额、遭遇超强对手TikTok、元宇宙投入巨大，以及挥之不去的反垄断阴影。这里不再赘述。
一家真正管理能力出色，并且有竞争力的公司，应该能够抵御多次金融危机或者资本市场的打压。 如今Meta难解的困境并非一天积重，Meta元宇宙的布局也确实存在漏洞，本文尝试做出分析，或许可以让我们更好的看待元宇宙的发展。
巴菲特在给投资者的信中常常喜欢强调“护城河”的重要性：“你们不要忘记，经营企业如同守城，应当先考虑挖一条深沟，以便将盗贼隔绝在城堡之外…我们不一定要具备杀死恶龙的本领，只要躲开它远一点就可以做得很好了”。
从字面上理解，护城河是为防御敌人进攻而修筑的依靠河水的防御工事。企业护城河是可以防止竞争对手进入市场的壁垒，以保证公司能持续创造价值并持续获得收益。
作为CEO，要为这个公司里发生的一切事情负责，更要为这个公司里该发生，但却没发生的事情负责。
Meta的护城河在哪里？为什么苹果的隐私策略调整就能让Meta遭受重创？
去年苹果在iOS系统中推出了“应用跟踪透明度”更新，实际上允许iPhone用户选择是否让APP应用程序监控他们的在线活动。
按理说，Meta与谷歌的广告业务都应该受到影响才对，但是谷歌的广告却依然强劲。此前，谷歌母公司Alphabet发布了超出预期的业绩，推动股价大涨逾7％。
宅叔
